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RELAÇÕES ENTRE A TAXA DE JUROS E O PATRIMÔNIO LÍQUIDO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO

A definição da meta para a taxa básica de juros – SELIC – vem sendo utilizada como ferramenta pelo Governo Federal para controle e combate à inflação. Sendo que a maioria dos fundos de investimentos de renda fixa no Brasil têm sua remuneração atrelada a títulos públicos federais – e estes por sua vez são atrelados à taxa SELIC – o mercado de fundos de investimentos brasileiro sofre grande influência destas alterações na taxa básica de juros. Portanto, as mudanças na taxa de juros impactam diretamente sobre o Patrimônio Líquido (PL) dos fundos de investimentos. Desta forma, este trabalho analisa o comportamento do PL de quatro fundos de investimento de um banco comercial comparados com os índices da taxa SELIC. Verificou-se através das correlações de Pearson que o PL dos fundos apresentou comportamentos distintos, com correlação negativa no período inicial e, logo após positiva, passando a oscilar de acordo com a Selic. Na análise feita ao fundo Master (maior fundo do banco em análise) verificou-se que existe uma correlação quase perfeita entre o PL do fundo e a taxa SELIC quando analisados separadamente períodos de alta e queda na taxa de juros. Para períodos de aumento na taxa SELIC (2013/03 a 2016/10) a correlação encontrada foi de 0,928, enquanto que para um período de queda na taxa de juros (2011/07 a 2013/03) a correlação foi de 0,919. Portanto, conclui-se a existência de forte relação entre a taxa de juros e o PL dos fundos de investimento analisados, em especial o fundo Master. : Fundos de Investimento. Patrimônio Líquido dos Fundos de Investimento. Taxa de Juros.

RELAÇÕES ENTRE A TAXA DE JUROS E O PATRIMÔNIO LÍQUIDO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO

DOI: 10.22533/at.ed.15518201211

Palavras chave: Atena

Keywords: Investment Funds. Shareholders’ Equity of the Investment Funds. Interest rate.

Abstract:

The definition of the target for the basic interest rate (SELIC) has been used as a tool by the Federal Government to control and combat inflation. Since the majority of fixed income investment funds in Brazil have their remuneration tied to federal government securities - and these in turn are tied to the SELIC rate - the Brazilian investment funds market is heavily influenced by these changes in the basic interest rate. Therefore, changes in the interest rate have a direct impact on Elementos da Economia Capítulo 11 159 Shareholders’ Equity (PL) of the investment funds. In this way, this work analyzes the behavior of the PL of four investment funds of a commercial bank compared to the indexes of the SELIC rate. It was verified through the Pearson correlations that the PL of the funds presented different behaviors, with negative correlation in the initial period and, soon afterwards, starting to oscillate according to the Selic. In the analysis made to the Master fund (the largest fund of the bank under analysis) it was verified that there is a near perfect correlation between the PL and the SELIC rate when separately analyzed periods of high and falling SELIC. For periods of increase in the SELIC rate (2013/03 to 2016/10) the correlation was 0.928, while for a period of fall in the interest rate (2011/07 to 2013/03) the correlation was 0.919. Therefore, it is concluded that there is a strong relationship between the interest rate and the PL of the investment funds analyzed, especially the Master fund.

Autores

  • Wagner Eduardo Schuster