RELAÇÕES ENTRE A TAXA DE JUROS E O PATRIMÔNIO LÍQUIDO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO
A definição da meta para a taxa
básica de juros – SELIC – vem sendo utilizada
como ferramenta pelo Governo Federal para
controle e combate à inflação. Sendo que a
maioria dos fundos de investimentos de renda
fixa no Brasil têm sua remuneração atrelada a
títulos públicos federais – e estes por sua vez
são atrelados à taxa SELIC – o mercado de
fundos de investimentos brasileiro sofre grande
influência destas alterações na taxa básica de
juros. Portanto, as mudanças na taxa de juros
impactam diretamente sobre o Patrimônio
Líquido (PL) dos fundos de investimentos. Desta
forma, este trabalho analisa o comportamento
do PL de quatro fundos de investimento de
um banco comercial comparados com os
índices da taxa SELIC. Verificou-se através das
correlações de Pearson que o PL dos fundos
apresentou comportamentos distintos, com
correlação negativa no período inicial e, logo
após positiva, passando a oscilar de acordo
com a Selic. Na análise feita ao fundo Master
(maior fundo do banco em análise) verificou-se
que existe uma correlação quase perfeita entre
o PL do fundo e a taxa SELIC quando analisados
separadamente períodos de alta e queda na
taxa de juros. Para períodos de aumento na
taxa SELIC (2013/03 a 2016/10) a correlação
encontrada foi de 0,928, enquanto que para um
período de queda na taxa de juros (2011/07 a
2013/03) a correlação foi de 0,919. Portanto,
conclui-se a existência de forte relação entre a
taxa de juros e o PL dos fundos de investimento
analisados, em especial o fundo Master.
: Fundos de Investimento. Patrimônio Líquido
dos Fundos de Investimento. Taxa de Juros.
RELAÇÕES ENTRE A TAXA DE JUROS E O PATRIMÔNIO LÍQUIDO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO
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DOI: 10.22533/at.ed.15518201211
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Palavras-chave: Atena
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Keywords: Investment Funds. Shareholders’ Equity of the Investment Funds. Interest rate.
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Abstract:
The definition of the target for the
basic interest rate (SELIC) has been used as
a tool by the Federal Government to control
and combat inflation. Since the majority of
fixed income investment funds in Brazil have
their remuneration tied to federal government
securities - and these in turn are tied to the
SELIC rate - the Brazilian investment funds
market is heavily influenced by these changes
in the basic interest rate. Therefore, changes
in the interest rate have a direct impact on
Elementos da Economia Capítulo 11 159
Shareholders’ Equity (PL) of the investment funds. In this way, this work analyzes the
behavior of the PL of four investment funds of a commercial bank compared to the
indexes of the SELIC rate. It was verified through the Pearson correlations that the PL
of the funds presented different behaviors, with negative correlation in the initial period
and, soon afterwards, starting to oscillate according to the Selic. In the analysis made
to the Master fund (the largest fund of the bank under analysis) it was verified that
there is a near perfect correlation between the PL and the SELIC rate when separately
analyzed periods of high and falling SELIC. For periods of increase in the SELIC rate
(2013/03 to 2016/10) the correlation was 0.928, while for a period of fall in the interest
rate (2011/07 to 2013/03) the correlation was 0.919. Therefore, it is concluded that
there is a strong relationship between the interest rate and the PL of the investment
funds analyzed, especially the Master fund.
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Número de páginas: 15
- Wagner Eduardo Schuster
